новос27 июля 2018 года состоялось заседание совета директоров Банка России. Ключевая ставка осталась на текущем уровне 7.25%
ЦБ отметил, что текущая годовая инфляция ниже целевого значения, однако «формируется тенденция ее возвращения к 4%» и ожидается «временное превышение годовой инфляцией 4% в 2019».
Поэтому, скорее всего на ближайших заседаниях Центробанка будут превалировать осторожность в принятии решении по ставке даже в случае, если темпы инфляции будут и дальше оставаться относительно низкими.
Так, в своем комментарии ЦБ отмечает, что «сохраняется неопределенность относительно степени влияния налоговых мер на инфляционные ожидания, а также неопределенность развития внешних условий». Таким образом, мы ожидаем, что до конца года ставка останется на текущем уровне 7.25%.
Стоит отметить, что за прошедшую неделю большинство основных EM валют (рубль, бразильский реал, мексиканское песо) укрепились к доллару США, в то время как китайский юань продолжил 7-ю неделю подряд стремительное ослабление к американской валюте.
В пятницу 27 июля пара USD/CNY достигала отметки 6.84. По мнению инвесторов, китайские власти заинтересованы в еще большем ослаблении юаня – так как это является асимметричной ответной мерой в рамках торговой войны с США.
Конечно страна с нетерпением ждет 1 августа 2018 года, когда состоится заседание ФРС, однако, согласно консенсус-прогнозам, американский ЦБ также оставит ставки на текущем уровне. Тем не менее ФРС, согласно прогнозам, сохранит свой ястребиный настрой и уже на следующем сентябрьском заседании продолжит цикл повышения коридора ставок. Макростатистика говорит в пользу этого сценария – экономика США на максимальном подъеме за прошедшие десятилетия.
Следующая неделя, скорее всего принесет курс USD/RUB в диапазоне 62- 63.70. Давление на рубль со стороны распродаж фондового рынка и гособлигаций после анонсирования возможных санкций быстро сошло, на нет. Поэтому на предстоящей неделе поведение рубля во многом будет определяться глобальными факторами – в первую очередь динамикой DXY, а также ситуацией на нефтяном рынке.
Обратите внимание: